汇率的变化因素

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一般大家都认为汇率的强弱与本国货币放水多少直接相关,其实从最近的美元趋势就能看得出来大放水的情况下,美元汇率并没有崩盘。主要原因就是汇率其实就是一个国家信用创造出来的一种产物,他跟印钞水平有一定的相关性但没有直接相关性。至于什南美和土耳其那些小国家经常一下就贬值三四十,有很大的原因就是经济体量太小而且金融对外开放很容易被华尔街力量所盯上,然后那些金融投行开足马力加杠杆做空那些小国家的本币,迫使他们要么保外汇要么保汇率,最后不管哪种选择都会被打得很惨。

那么中等以上国家的汇率水平中长期跟什么因素相关呢?经研究发现主要就是一国的可贸易品的价格水平,如果一国可以贸易品价格低说明他的技术水平要么高,要么他的人工材料便宜,导致的结果他的汇率也不容易贬值,比如欧美日和中国的汇率都很坚挺就是这个原因。相反如果一国的人工贵国民比较懒,出口的商品又没有技术含量那么这类国家的汇率往往容易出现爆涨爆跌,这就类似于当年的亚洲四小虎,有热钱流入的时候汇率蹭蹭往上涨,而潮水退去又出现暴跌的情况。

那么贸易品价格主要跟什么相关呢?其实就是上述说的一个是技术水平,还有一个最大的因素是人口的老龄化,如果一国的人口进入了老龄化甚至像日深度老龄化之后那么在原技术水平不变的情况下也就意味着生产力水平供给保持不变的情况下他的需求将严重萎缩,所以最终他的商品是普遍过剩那么出口的商品价格是偏低的,进而他的汇率是很强劲的。所以最终对应到中国身上,未来短期人民币的汇率是受情绪影响和美国指数强弱相关,但从十年以上的长周期来看人民币还会还是人走高的。这不是建议大家炒外汇,因为外汇杠杆大,短期不确定性也高,中途央行会有不断地回马枪你去赌方向很容易血本无归。



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