投资越简单越好

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昨天晚上和几个朋友一块去吃烧烤,喝了不少酒。晚上一夜也没睡好,今天白天一直头昏昏沉沉的。感觉从去年下半年减完肥之后,就不喜欢出去吃饭了,外面的饭菜虽然做得色香味俱全,但是里面肯定加了不少调料之类的东西,很多可能是对身体健康不利的。也不喜欢喝酒了,喝酒后脑袋晕,睡不好觉,喝酒多了对身体不好,以后还是尽量避免去外面吃饭喝酒。现在感觉每天吃点清淡点的东西,少吃主食,多吃蔬菜、水果,保持一个健康的、偏瘦的身体,就非常好。


本周市场行情非常好,还在保持上涨势头,其中上证指数上涨0.97%,深证成指上涨2.46%,创业板指上涨3.94%,沪深300指数上涨1.65%。本周5个交易日的成交额都在一万亿元以上,北向资金有4个交易日是净流入,本周净流入174亿元,说明市场上不缺资金。虽然有美国加息及美股连续下跌的影响,但是A股已经走出了独立上涨行情,资金做多情绪高涨。我手中持有的几只股票上涨势头不错,继续耐心持股。


巴菲特在1964年致合伙人的信中写道:在我看来,投资的90%是买入,所以买入顺利,我特别满意。我们的合伙基金现在是三家公司的最大股东,这些股票,我们买入的价格远远低于产业资本所能给予的估值,我们还会按照这样的价格继续买入。在今后一年,两年,甚至更长时间,我们不干别的,就继续一周接一周地耐心买入这些股票。在我们持续买入时,最好是公司一直在取得实质的进步,例如盈利改善、资产价值提升,但是股票的市场价格毫无反应,这种情况是我们最愿意看到的。我们的短期业绩不会从中受益,特别是在市场上涨时,但是我们觉得很踏实,我们必然会从中获得更好的长期业绩。

看好的股票,如果股价低于内在价值,就可以买入。可以拉开档次,分几次买入,直到买够自己想要的仓位。然后就是耐心地、静静地等待股价上涨、价值回归。


巴菲特写道:基金的业绩超不过甚至跟不上无人管理的指数,在大多数情况下,绝对不是因为基金经理能力或品行的问题。我把这个现象的主要原因归结为如下几点:1、群体决策--这或许是我的偏见,我认为只要是一个群体,所有成员共同参与决策,投资管理工作就几乎不可能达成一流水平;2、与其他声誉卓越的大型机构保持一致的倾向,无论是策略,还是部分投资组合;3、机构框架的束缚--平均水平很安全,对于个人而言,特立独行的回报与风险毫不相称;4、僵化固守某些不理智的分散投资策略;最后一点,也是最重要的一点,5、惯性。

虽然散户在资金、研究能力及消息面上和基金不在一个档次,根本无法相比,但是散户也有自己的优点,那就是没有业绩压力,投资不受条条框框的束缚,可以自由支配自己的资金,随时可以买入看好的股票,当股票有问题时,也可以随时一键卖出。但斌今年上半年因为清仓而受到众人的嘲笑,称他不是自己一直宣扬的价值投资者,而是一个风险控制者,就是因为他有业绩压力,如果不清仓,旗下基金就要达到警戒线而被清算了。


巴菲特写道:基金就像漂在池塘上的鸭子,水(市场)涨起来时,鸭子跟着往上涨;水(市场)落下去时,鸭子跟着往下落。鸭子的功劳大小,都要看它自己的表现,不能对池塘水位的涨跌呱呱乱叫。水位对巴菲特合伙基金的业绩也有很大影响,不过我们一直在扑腾翅膀。评估投资方式或基金经理是否保守,要以合理的客观标准为依据,衡量下跌行情中的业绩表现是一种行之有效的检验方法。

市场行情好的时候,水涨船高,这个时候股神遍地。只有在熊市的时候,才能知道谁在裸泳,才能看出投资方式是否稳健、可行。熊市是检验投资者成色最好的试金石,当熊市中指数下跌30%,而你只下跌15%的时候,你的投资方法就是好的。


巴菲特写道:真正的保守投资源于正确的前提、正确的事实、正确的逻辑。按照这三点做出的投资,有与常规相符的时候,但更多时候是与常规背道而驰。我们不因为重要的人、善辩的人或大多数人赞同我们,而感到踏实。我们也不因为他们不赞同我们,而感到踏实。民意调查代替不了独立思考。有时我们会释然一笑,这是因为我们找到了一个投资机会,我们能看懂、事实清楚明了、一眼就能看出来该怎么做。遇到这种情况,不管是常规,还是非常规,不管其他人同意,还是不同意,我们都觉得自己是在保守投资。

投资越简单越好,尽量做减法,不要做加法。看好的股票,只要股价低于内在价值,就可以买入。考虑得越多,变量越多,反而受束缚。人生中的绝大多数错误是因为忘了初心,我们来到股市是为了赚钱,既然选择了价值投资的方式,那就按照买股票



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