新钢股份怎么样(新钢股份值得买入吗)

淡墨 5 0

​有些上市公司一看它的简称就知道是干什么的,例如接下来要扒一扒的这只钢铁股:新钢股份。 这两周市场的走势大家应该都非常清楚,众多抱团白马股跌得那叫一个惨,很多出现断崖式下跌,反观钢铁板块的个股,丝毫不惧大盘调整,齐刷刷地崛地而起。啥原因?无非就是大家都在白马股里赚钱了,有人获利卖出了,其他人自然不会干坐着、眼睁睁地看着利润回吐,当然是一起卖出白马股,卖出的钱也不会躺在账户上啥事不干,这不,一堆破净,处在估值低位的钢铁股被资金看上了,三个字:买买买。

钢铁股属于强周期股,估值低了不代表马上就能涨,就像猪肉价格低了不会立马上涨,当猪瘟、养殖规模下降等导致猪肉供应不足,预期向好时,股价上涨,猪肉价格也上涨。 现在的钢铁股估值确实够低,但好的预期还达不到,当然,这并不意味着钢铁股就没有投资价值。能不能投资,首先还需要看具体的个股的内在价值,发现其低估时,可以慢慢布局,静待预期好转就行。大白话就是,得在股价上涨前买进去,还得买得足够便宜。这样才能赚得多,赚得过瘾。 掰了这么多,还是来看看新钢股份到底是啥质地吧。 虽然从股票名称上就能猜出新钢股份是做钢铁的,不过,为了能更清楚地弄明白它的业务,还是看看它的业务构成吧,(这里说一句:看财报一定要看年报,这是基本常识)。提供年报下载的地方有很多,如:上交所、深交所、雪球网等。 从2018年年报中的第三节公司业务概要中,可以看到公司从事的主要业务,如下图:

公司是一家钢铁冶炼、钢材轧制的企业,主要生产普钢、金属制品、化工制品等产品,各主要业务在营业收入中的占比如下:

一家企业把自己说得天花乱坠是没什么用的(像老贾的ppt忽悠能力可是一流的,然并卵,钱没赚到,还大亏),能不能赚到钱才是最关键的,因此,接下来看看它的ROE(净资产收益率)和所有者权益(或股东权益)。

这是新钢股份近5年的ROE,虽然波动有点大,但除了2015年,其余4年都是正增长的。去年还达到了36.5%。 再来看看所有者权益:

上面这个所有者权益是最新的,也就是从2019年第三季度上查看到的,为什么这个不是看年报,而是看最新的2019年三季报呢,这是因为所有权权益是累积的数据,所以需要看最新的。 从所有者权益表中,可以看到:实收资本31.9亿+资本公积56.1亿=88亿,这是股东们为开这家公司投资的钱。盈余公积11.3亿+未分配利润110.1亿=121.4亿,这是企业为股东们赚到的钱,当然,还有一部分拿去分红了。从近3年的分红也可以看出,一年比一年多,结合roe也能看出,这三年企业赚到了钱,而且一年比一年赚得多。那么,这个所有者权益到底啥意思呢?说白了就是股东们投资了88亿,赚到了121.4亿。 再来看看新钢股份的股价走势,

很显然,股价在2018年2月创出8.57元高位后,一路下跌,到今天股价接近腰斩,为什么这几年赚钱,股价反而是下跌的呢?别着急,咱先分析分析它以往的业绩,看过往的质量如何。

先来看营收,和ROE一致,2015年下降的厉害,从2016年开始增长,增长不太稳定,但总体保持着增长。年复合增长率为13.64%

再来看看净利润,净利润大起大落,近3年总体增长强劲,从2015年的0.6亿,用了3年时间,增长到59.05亿,增长了近100倍,年复合增长率为116.77%,净利润增幅不可谓不高。 从上面可以看出,有营收有利润,但这个利润质量如何呢?还得进一步检验。接下来看看它的净现比,如下图(单位:亿元):

净现比大起大落,但总体上还不错,5年净利润为99.82亿,经营现金流达到了172.28亿,净现比为1.73.意味着1元利润可以创造1.73元的现金。但是,有喜也有忧,2018年的净现比低于1.反映情况在变差,到底是不是这个原因导致业绩变差,进而导致股价在2018年创出新高后就一路下跌呢。这里留着,后面结合2019年前三季报对照着看。 再来看看它的整个现金流情况,如下图(单位:亿元):

过去的五年时间里,新钢股份的经营现金流净额合计172.28亿元,投资现金流净额为-29.78亿元,筹资现金流净额为-110.13亿元。这说明了什么?公司依靠自身经营获得了172亿多的现金,向外投资了近30亿,更漂亮的是,五年里,每一年的筹资现金流净额均为负数,意味着,公司不但没对外融资,反而还掉了以前的筹资共110亿。接下来看看资产负债表就非常清楚地知道,公司的负债比率一年比一年低。

整体上看,没什么大问题。前面不是说到2018年的净现比不足1.只有0.5.接着看下2019年前三季度的业绩,

营收在增长,净利润却下跌,并且跌幅持续增大,由此可以看出,今年的净利润很难实现增长,这意味着,ROE还会进一步下降。 这是不是意味着该股就不值得投资了呢?不一定。毕竟,该股股价从2018年2月份的8.57元高点,跌到现在的4.8元左右,股价跌去了44%,接近腰斩。所以,能不能投资,还需要看现在的估值贵不贵,以及预期是否会改善。 下图是新钢股份近5年的市净率:

可以看到:目前该股的市净率为0.78倍,最高市净率为2.77倍,平均值为1.1倍,最低为0.7倍,距最高值有2.6倍的空间,距最低值仅10%,回归平均值也有40%的上涨空间。因此,从估值上看,该股并不贵,反而处于低估值状态。 说到这里,想必大家最关心的问题来了,这股现在能买入吗? 估值是够便宜了,但未来股价能再次上涨吗?这得看未来,也就是未来的业绩会好转吗,还是延续去年,以及2019年前三季度的下跌,这就得从钢铁周期来看了,毕竟钢铁属于强周期股,钢价好的时候,钢材厂利润也会跟着好转,钢价下跌,卖再多的钢材,也赚不到啥利润,光赚了吆喝。 最后,说点大家都更喜欢听的。目前看,该股估值不贵,有一定的安全边际,但它毕竟属于强周期钢铁股,股价能否短期内反转上涨,很难说。大白话就是:买是可以买,但要等得起,等待走出周期底部。


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