逆向投资:不是所有的股票都值得买入

超级管理员 54 0

逆向投资是投资领域中非常经典的投资方式,可以说很多投资大师都具有超强的逆向思维能力,尽管他们对这个概念的表述有点不同。

比如查理·芒格说过:“倒过来想,一定要倒过来想。”

再比如索罗斯说过:“凡事都有盛极而衰的时候,大好之后便是大坏。”

或者更经典的,巴菲特曾经说过:“别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧。”

但是需要注意的是,逆向投资本身并不容易学习,因为它并不是一种技能,而是一种品格,必须在实践中慢慢摸索。

不是所有人都适合做逆向投资,也不是所有急跌的股票都值得买入,毕竟谁也不想去接下跌的飞刀。

判断一只下跌的股票是否值得投资的关键在三点:

第一,看遭遇的问题是否是短期问题,是否可以解决。

比如新建城市综合体导致旧商圈优势丧失,租金劳动力成本上涨压缩利润空间等问题在短期内很难解决,所以不必对相应股价长时间的大幅调整大惊小怪。

值得一提的是,零售行业面临的网购冲击短期内也很难解决,但大家都把零售看成夕阳行业,在长期向下的大趋势下,会有阶段性反弹的可能。

第二,看估值是否足够低,是否过度反映了可能的坏消息。

估值比较高的股票本身下调的空间就大,再加上股票的未来增长预期下调空间也很大,由此造成的“戴维斯双杀”极可能导致幅度大且持续时间长的下跌,这样的情况下不宜做逆向投资。

比如2011-2012年A股很多计算机行业的大众情人在估值和预期利润双双腰斩的背景下持续下跌了70%,但在2012年底,这些股票摇身一变,由成长股蜕变成了价值股,反而可以研究了。

第三,看股价暴跌是否会导致公司基本面进一步恶化。

这一点和索罗斯曾经提到的反身性密切相关。

若股价下跌会直接引起债券评级下降,交易对手方保证金也会水涨船高,这种负反馈带来的连锁反应就不适合逆向投资。

但反观我国的银行业背后有政府的隐形担保,就不存在这种反身性,逆向投资值得一试。

有些股票,你有持仓,但它下跌时,你心里一点也不慌,甚至希望再跌一点好让你加仓,这证明你已经较为精准把握了其内在价值和未来前景,市场价格的波动已经不能左右你的情绪了。

还有些股票,涨的时候让你豪情万丈,跌的时候让你肝肠寸断,这样的股票不碰也罢,因为你还没研究透。

动手之前,问问自己,下跌时敢加仓吗?如果不敢,最好一开始就别买。

还有一点,并不是每个行业都适合做逆向投资,比如有色煤炭之类的最好顺势而为,计算机、通讯这样技术变化快的行业也不太适合,钢铁这样的夕阳行业很可能是隐藏的价值陷阱,比较来看,食品饮料是个不错的领域。

下次咱们不妨以此为切入点,分析一下在食品饮料行业运用逆向投资背后的逻辑。

觉得不错的话,长按点赞加关注吧,一起探讨优秀的投资理念。



版权声明: 除非特别标注,否则均为本站原创文章,转载时请以链接形式注明文章出处。

标签: #股票